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已经持有比亚迪股票长达19年的李录，终于最先减持了。

克日港交所披露申报信息显示，比亚迪H股的第二大「da」股东、李录执掌的喜马拉雅资源在2021年7月8日、9日延续减持共计1077.15万股，套现达24.39亿港元。

李录第一次买进比亚迪是在2002年，那时比亚迪才刚刚上市，股价仅为3港元上下（复权后），也就是说持有比亚迪19年的回报应在“zai”70倍以上。喜马拉雅资源以仓位集中、耐【nai】久持有的投资气概著称，其中最为人称道的经典案例就是对比亚迪的投资。

现在新能源汽车赛道热度正劲，比亚迪股价处在历史高位，当了近二十年比亚迪“铁杆股东”的李录此时减持，释放出了什么信号？

减持速率拉满，比亚迪股价撑不住了

对看准的时机，喜马拉雅资源往往会以最快的速率买进。此次减持比亚迪，喜马拉雅资源的动作也相当快。

凭证港交所披露，2021年7月8日，喜马拉雅资源减持了714.4万股，每股均价227.6229港元，套现逾16.26亿港元。7月9日，喜马拉雅资源又减持了362.75万股，每股均价224.18港元，套现8.13亿港元。

港交所披露的减持纪录

数据显示，7月8日、9日比亚迪H股日总生意量均为1300多万股。也就是说，在7月8日，喜马拉雅资源一家的减持占到了比亚迪总生意量的一半以上，这基本上是流动性约束下的极限「xian」速率了。7月{yue}8日、9日比亚迪股价划分下跌了2.4%、1.6%，生怕跟喜马拉雅资源的减持关系很大。

喜马拉雅资源一向喜欢集中重仓，此次套现24亿港元之后，其持有比亚迪的仓位依然异常可观。在减持前，喜马拉雅资源持有比亚迪7.03%的H股，是仅次于伯克希尔・哈撒韦之后的第二大H股股东。减持之后，喜马拉雅资源的持股比例已下降至6%，持仓市值《zhi》仍然高达133亿港元。

当下新能源赛【sai】道气氛火热，几大头部公司股价都在历史高位，减持 chi[增多并不新鲜。但李录是芒格亲口认证的“中国巴菲特”，正宗的不能更正宗的价值投资派，而价值投资是倾轧择时的。再加上喜马拉雅资源治理的是一只二级市场基金，理论“lun”上并没有退出压力。也因此，李录的减持引起了市场的极大关注。信息披露后，7月14日比亚迪H股暴跌5.64%，7月15日再次大跌3.26%，很难说两者没有关联。

19年只买不卖，回报超70倍

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2002年7月，比亚迪在H股上市，刊行价10.95港元，市值约57亿港元。比亚迪的首创人王传福是一位跟马斯克同类的手艺狂人。2003年，即特斯拉确立的统一年，比亚迪也正式进军造车。

刚上市的比亚迪照样一家单纯的消费型充电电池生厂商，2001年销售额13亿元人民币，大部门收入由传统的镍镉充电电池孝顺，主要应用场景是玩具、手机等。一家造电池的公司要造车，在那时看来是疯了。外界称王传福是“狂人”，而‘er’王传福的回应更狂：汽车不外就是沙发加四个轮子。

但并不熟悉王传福的李录，却成了“狂人”王传福的头号粉「fen」丝。他在2002年就买进了比亚迪的股票。第二年，李录就最先向芒格推荐比亚迪。李录对比亚迪热烈推许，让芒格厥后开顽笑说，自己是被李录“强迫”投资比亚迪的。

李录是价值投资者，对比亚迪的投资着实并不相符他的主流气概。比亚迪那时虽然已经上市，但还处在生长期，未来风险很大。李录厥后称这是一笔“上市公司的风险投资”。李录每次谈及投资比亚迪的缘故原由，都很简朴的示意对王传福的看好，他以为王传福是极其优异的工程师，并在公“gong”司内部塑造怪异的工程师文化，让比亚迪拥有解决重浩劫题的能力，而且能够比其他多数人找出更有用、更省钱、更优化的解决方案。

在李录的推荐下，伯克希尔・哈撒韦在2008年9月斥资2.3亿美元买进比亚迪了10%的股份，总计2.25亿股，当市价钱为8港元每股。与特斯拉上市后〖hou〗获得的待遇类似，比亚迪造车后在资 zi[源市场上也是大起大落。2009年比亚迪股价曾飙涨至80港元，2011年跌回10港元，2017年再次涨至80港元，2018年又腰斩，直到2020年新能源观点发作，比亚迪股价一起上涨至200港元。

巴菲特和李录这两位价值投资信徒耐久以来是比亚迪的“基石股东”。过往比亚迪股价一跌，外界就（jiu）会传言巴菲特要跑，然后伯克希尔・哈撒韦出头辟谣，周而复始。

2010年9月，买入比亚迪股票两年的巴菲特和芒格专程来中国加入比亚迪M6的新车公布会。那时比亚迪股价显示不佳，外界听说他们设计抛售比亚迪股票，芒格在公布会上向媒体放话：“我会带着比亚迪的股票进宅兆。”

从2008年至今，无论比亚迪股价若何涨跌，伯克希尔・哈撒韦的持股一直岿然不动。喜马拉雅资源则在2008年、2014年数度增持，当了十多年只买不卖的铁杆股东，直到最近的这次减持。

固然，喜马拉雅资源和伯克希尔・哈撒韦获得的回报也是惊人的。按最早的投资算，喜马拉雅资源的回报应在70倍以上，伯克希尔・哈撒韦也在20多倍。

连遭减（jian）持，耐久主义者还看好新能源吗？

现在的比亚迪风头正盛，今年刚杀青了电动汽车出货100万辆里程碑，拆分出来的比亚迪半导体正在排队『dui』上市。动力电池营业方面，新推出刀片电池显示不俗，正与宁德时代(300750,股吧)猛烈交锋，预计到2022年整个动力电池板块也将分拆上市。

行业名目上，现在新能源汽车对传统汽车的大替换才刚刚最‘zui’先，中国造车企业尚在百家争鸣，真正的NO.1还没有泛起，比亚迪看起来是最有力的候选者之一。7月8日乘联会公布的《2021年6月份天下乘用车市“shi”场剖析》讲述显示，比亚迪6月份新能源乘用车批发销量{liang}达40532辆，跨越特斯拉的33155辆，再次登顶中国新能源车销量排行榜。

一句话，比亚迪的价值还远未到充（chong）实释放「fang」的「de」时刻。李录作为股东陪同比亚迪走过了十多年的起升沉伏，却在比亚迪眼看要上一个新台阶的时刻最先下车，时机着实有些玄妙。

现实上，2021年以来，比亚迪已经多次被‘bei’主要股东减持。1月，王传福之妻、比亚迪副总裁李柯减持100万股，套现2亿元。2月，比亚迪的第二大股东融捷投资减持753.22万股，套现跨越10亿元。融捷投资的实控人为吕向阳，比亚迪的首创人之一、王传福的表哥。5月，比亚迪的另一位首创人夏佐全也宣布减持不跨越1200万股，预计可套【tao】现跨越20亿元。

当下整个新能源汽车板块的股价都处在高位，比亚迪市值高达6000亿港元，是一年前的三倍，市场对主要股东的减持也就格外敏感。作为价值投资派的代表性人物，李录的减持是否意味着价值投资派对于当前新能源汽（qi）车赛道的判断发生了转变？李录的判断又在多洪水{shui}平上会成为巴菲特〖te〗和芒格的参考？